截至上周五收盘，上证综指报收2439.46点，结束周线7连阳；深证成指报收10334.38点。伴随市场的活跃，两市成交量有所放大，上周五成交量达1942.5亿元，其中沪市成交1004.1亿元。我们认为，上证结束周线7连阳，显示市场分歧加大。今年以来股指上涨超过10%，主要源于市场对政策放松的预期，以及流动性拐点的出现。下一阶段市场博弈气氛变浓，对经济数据的解读也出现差异。2月份M2增长13%低于市场预期，可能有两个原因，一是政府在有意控制贷款发放，二是贷款需求在减缓，我们认为后者的影响因素更明显。而2月份国内CPI数据也是低于市场预期，国内国外需求都在减弱的现状，可能倒*政府出台更宽松政策。如果放松预期兑现，市场还有机会，但观望情绪的不断增加提示投资人需注意风险。
下一阶段，比较青睐两个板块，一个是食品饮料，从2011年报、2012年1季报分析，受制于过去一段时间的高成本压力，今年CPI下降对其成本降低有较大帮助，该板块表现可能超过大盘。另一个是券商板块 ，一方面市场人气复苏，另一方面证监会推出新业务、新产品的速度快了很多，资本金比较充裕的龙头券商将受益于创新业务的推出，值得期待。
本届政府的《政府工作报告》中，将2012年的GDP增长率目标下调到7.5%，这是八年来**低于8%。这种主动下调目标的行为透露出政府在引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来。7.5%的目标，显示了政府对经济转型的决心，更说明了改革的力度将是持续的。未来，不会过度释放流动性，而是引导新的经济增长模式。以传统行业为主的大盘蓝筹股，不能一概而论，如果业绩不具有成长性，在经济转型中起不到助推作用，则表现不会太好；若出现新的增长点，如券商的创新业务，则值得期待。以新兴产业为主的中小盘股，往往对政策敏感度较高，但也需要看到实际业绩支撑，远离概念炒作。
继1月初全国金融工作会议提出抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管后，国务院****宝在3月5日政府工作报告中又强调“健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护”。我们认为，改革对股市的影响深远，审批制向注册制改变，上市退市更加市场化，股票估值、定价更加市场化。对于现行审批制所引发的一些炒新等现象也有遏制作用。
