周一，受大盘调整压制，洋河股份股价再创去年7月见顶156.48元以来的近9个月的新低59.52元。这接近一百元的股价下跌，也直接导致洋河股份总市值缩水超过1000亿元。行业发展遭遇波折，公司在各种争议中无奈地从中小板**大市值公司的宝座上滑落。在这背后，有主动管理型基金的主动减仓，也有指数基金的“见风使舵”。指数基金被迫减仓统计数据显示，目前A股市场合计共有146只指数基金。由于洋河股份市值较大，因而大多数指数基金都将它纳入成份股之列，其股价波动将对整个指数基金形成重大影响。有基金业内人士表示，随着洋河市值滑落，A股将洋河纳入成份股的指数基金大多会采用减仓的策略，这会对洋河股价形成一种无法规避的客观压力。目前A股市场上的指数基金都是采用市值的形式，即以上市公司市值计算成份股权重，当成份股市值缩小很严重时，基金对这一成份股的减仓也会非常明显。洋河即属于这种情况。这位业内人士表示，与市值加权的方式不同，等权重的指数基金将标的指数采用等权重编制方法，赋予每个指数成份股相同的权重，并通过定期调整，确保单只成份股保持权重的相等。这就意味着当成份股市值下跌时，指数基金反而要对这个标的加仓以保证它在整个基金中的权重。但目前A股等权重的指数基金并不多，它的逆势操作对洋河股份所起到的支持作用并不大。一位**市场人士也表示，随着指数基金对于A股市场的配置越来越大，整个群体对于权重股个股股价的影响也越来越大，如果一只个股市值出现极端变化情况，那么指数基金将被动采取相应的措施。在股价上升阶段，个股所表现出来的情况是指数基金被动加仓，而在股价下跌阶段，个股股价则因为被动减仓而越跌越惨。“虽然没有详细的统计数据来体现指数基金究竟配置了多少洋河股份的股票，但因为在主动型基金减仓的压力下，被动型指数基金也将被动进行减仓。这对洋河股份的股价造成了进一步的‘杀伤’。”这位市场人士表示。根据申银万国的研究报告，年底通常是指数成份股定期调整的时间窗口。截至2012年底，指数基金所持有的指数调入成份股数量多于调出成份股。在146只指数基金中，有57只完成了成份股的调整。这也意味着进入2013年之后，还有约90只基金需要对成份股进行调整。由于洋河股份2013年以来股价累计跌幅达到34.12%，那么这说明所有的指数基金都必须进一步对洋河股份的持仓进行调整。根据现有指数基金的持仓结构，减仓仍是主流。以去年三季度末洋河股份公布的股东名单为例，2012年9月末易方达深证100是持有该股数量*多的指数基金，共持有398.5924万股，但到2012年年末，持股量降至374.552万股，四季度减持超过24万股。另外，融通深证100等指数基金也在去年四季度有所减仓。华宝兴业抄底“受伤”当然，指数基金对于洋河股份的减仓缘于这类基金持仓结构的“刚需”，但对于洋河股份股价而言，“杀伤力”*大的依然来自于主动管理型基金。统计显示，截至去年年末，共有178只基金合计持有洋河股份8226万股。和去年第三季度末相比，基金持有洋河股份的数量有所增加，增仓达到1056万股。去年四季度末，华宝兴业行业精选取代广发策略优选成为洋河股份*大的外部股东。从持股数量来说，2012年年末华宝兴业行业精选合计持有洋河股份达到584.323万股，高于三季度末广发策略优选的持股数497.19万股。总体而言，华宝兴业3只基金去年底共计持有洋河股份593万股，较三季度末2只基金持有的440万股增仓近160万股，增幅达到35%。而广发基金在去年三季度末共计持有洋河股份1203万股，到四季度末则将持仓降至810万股。和广发基金一样，中欧基金去年也一度重仓白酒行业。但去年四季度开始，中欧基金开始大面积调仓，大幅度撤出白酒行业。中欧基金表示，受累于经济周期、三公消费整顿和行业供需形势，相对以往来看实业经营层面开始进入艰难期，资本市场提前反映了这种变化。何时变好?考虑到资本市场看重预期胜于现实，今年下半年可以考虑。公司层面可以理解为：茅台、其他一线**酒、二线中**酒、三线低价酒。其中，茅台和三线低价酒穿过本轮调整的可能*大，其他一线**酒和二线中**酒经历的**期预计将更长一些。?增持难挡白酒股跌势 洋河大股东被套四成近半年以来，随着市场回暖，大股东增持上市公司股份屡见不鲜。然而不少公司股价并未享受到增持的恩惠，受到诸多因素的影响，部分公司股价在增持后不涨反跌。洋河股份今年以来走势低迷，本周三，大跌6.02%，股价创出年内新低，今年以来跌幅超过30%。记者注意到，2011年7月13日和2012年1月17日，洋河集团通过深交所交易系统分别增持公司4000股和10000股，增持均价分别为：136.17元、125.42元。2012年12月5日公司发布公告，控股股东完成增持计划。如果按照周三62.86元收盘价计算，洋河大股东被套42%(除权计算)。而自去年12月5日至今，洋河股份下跌32.80%，远远落后同期大盘。另外，作为白酒龙头的贵州茅台、五粮液同样未能逃脱下跌的命运。贵州茅台于2012年12月11日通过上交所证券交易系统在二级市场增持本公司股份452506股， 占本公司总股本的0.0436%。公司称计划随后6个月内，从二级市场上继续择机增持，累积增持比例不超过公司已发行总股份的1%(含当时增持部分)。贵州茅台周三收盘166.79元，大股东被套17%。五粮液公司董事长、总经理等高管于2012年12月14、17日分别以自有资金增持了公司股票共计83301股，成交价格区间为25.00—26.50元/股，五粮液周三收盘价为22.30元，高管被套超过15%。业内人士表示，由于受到塑化剂、*酒令、减少**消费等利空因素影响，白酒正从以往的“香饽饽”变成“烫手山芋”。根据天相统计，白酒龙头贵州茅台遭到基金大举减持，重仓该股的偏股基金数在去年三季末高达237只，但到去年年底，则锐减到145只。重仓五粮液的基金数则由去年三季末的116只大幅减少到去年年底的28只。重仓洋河股份、泸州老窖、沱牌舍得的基金数则分别由去年三季末的57只、69只和22只分别减少到去年年底的24只、49只和14只。受塑化剂影响*大的酒鬼酒在去年三季末有25只基金重仓，到去年年底时重仓该股的基金数则仅有4只。记者注意到，除了白酒外，还有不少公司自发布增持公告至今不涨反弹，其中跌幅超过10%的还有凤凰股份、中金岭南、天宝股份、巨力索具、中金黄金、攀钢钒钛、金螳螂、长荣股份、山煤国际、探路者、文峰股份、秦川发展、柳工、金瑞科技、兄弟科技、国电南瑞、深物业A、荣安地产、扬子新材。(大众证券报)洋河股份中小板**市值宝座不保一直以来稳坐中小板市值**宝座的洋河股份(002304)在经历了长达半年的持续下跌后终于将中小板市值**这一头衔拱手让给了海康威视(002415)，而洋河股份股价则是从去年下半年156.48元(前复权)的高点一路下跌至昨日的66.13元，创出32个月新低。分析称，洋河股份跨越式增长时代已经过去，在当前限酒令压力之下，股价更难有起色。昨日在大盘上涨的背景下洋河股份逆市下跌2.75%，收盘报66.13元/股，这已经是洋河股份连续第四个交易日下跌。经过了这几日的下跌，洋河股份中小板**市值的宝座也被海康威视夺走，按昨日收盘价计算洋河股份市值为714.2亿元，而海康威视则为745.19亿元。事实上，洋河股份在过去很长一段时间中都保持了中小板市值**的头衔，其市值还曾一度超过了众多知名大型企业。去年7月16日，洋河股份盘中创出156.48元(前复权)的历史新高，市值也达到了创纪录的1690亿元，而当日五粮液市值为1436亿元，万科A市值为1070亿元，海康威视市值为548亿元。后者当时仅为洋河股份市值的1/3.但去年下半年之后白酒行业利空不断，一方面是白酒塑化剂事件让整个白酒板块哀鸿遍野，而随后监管层**倡廉力度加大，**消费缩减和商务宴请的支出缩减，给整个**白酒股板块造成压力，其中估值*高的洋河股份首当其冲，股价也一路单边下跌，昨日收盘价已较高点跌去57.74%。“贵州茅台和五粮液作为老牌**酒，有较深的市场基础，而洋河则属于后起之秀，因此抗风险能力肯定不及前两家公司。”一位知名食品饮料行业分析师对北京商报记者表示，塑化剂事件和限酒令等对整个白酒行业带来不小冲击，但贵州茅台和五粮液这样的公司知名度较高，市场基础较牢固，因此抗风险能力也相对较强，而洋河股份一方面作为后辈市场基础较弱，另一方面洋河股份此前估值一直偏高，因此本轮下跌中跌得比其他白酒股狠也在清理之中。瑞银证券日前也下调了洋河股份的盈利预测和目标价。瑞银证券称，公司从去年三季度开始收入增速开始降低。据渠道调研，2013年春节公司大本营江苏市场上部分经销商甚至出现销售同比下滑。由于江苏是公司约2/3收入来源的重点市场，因此预计公司在江苏市场销售不佳将拖累整体表现，公司一季度乃至全年增速或将放缓。
