农产品价格上涨累计涨幅

     根据商务部统计的食用农产品价格数据作为观察对象，食用油、肉类自12月以来的价格涨幅大于过去3个月的价格累计涨幅，即主要上涨阶段是12月之后才发生；而粮食和蔬菜价格在12月以来的涨幅并没有明显加大。    分析师指出，3月份以来的农产品交易总量数据呈现V形走势，12月份进一步上升，显示出年底消费旺季的特征。交易量与食品CPI环比变化的季节性规律也较为相似。11月份食品CPI读数为0.5%，高于0.1%的2001年以来历史均值，但仍处于历史波动区域的中间位置，而且考虑到10月份较低的环比增速，10-11月份的价格累计涨幅并不大。    年底是粮食价格上涨的旺季，从各品种今年12月以来的涨幅观察，玉米和稻米的价格上涨幅度超出了历史上涨均值，而小麦的价格保持稳定，大豆价格上涨仍处于历史上涨幅度之内。    猪肉价格近期也在回升，但上涨速度并没有特别快于以往几年的同期水平。根据农业部监测的50家农产品批发市场肉类交易量数据来看，12月份以来处于肉类消费的高峰。年底的猪肉价格上涨有着消费旺季到来消费量增加的支撑。    年底也是食用油产品的价格明显上调期，全年*大环比上涨都在年底出现。12月份以来的食用油价格调整有其季节性规律因素，目前国内豆油价格和国际价格的比价关系并没有继续下行，来自国际价格带动的上涨压力并没有进一步加剧。    从农业板块获得超额收益的季节性规律来看，年底和年初是获得超额收益的集中期，且通胀预期的走强将进一步增强农业板块获得超额收益的可能性。近期食用农产品价格的上涨幅度大多仍可以被年底价格上涨的季节性规律所解释，但在2009年大量流动性释放的背景下，通胀预期如果受到强化可能会反过来进一步推动农产品价格上涨，这是后期农产品价格可能超出季节性规律边界的驱动因素，这一驱动因素的存在也同时利好于农业板块获得超额收益。