光明乳业3月28日同时公布了2014年年报和启动定增的说明。年报称，2015年全年争取实现营业总收入230亿元，净利润6亿元，净资产收益率8.1%，而2014年的净资产收益率为13.07%。不过，光明乳业并未解释调低今年预期的原因，市场分析疑与其调整结构、引入战略投资者有关。
光明乳业2014年年报显示，公司全年实现营业总收入203.85亿元，同比增长25.13%，主要是明星产品莫斯利安常温酸奶、优倍鲜奶、畅优系列产品销售收入较快增长。实现归属于母公司所有者的净利润5.68亿元，同比增长39.87%；加权平均净资产收益率13.07%。
光明乳业同时公告称，正筹划非公开发行股票事项，初步拟定向不超过十名特定对象发行股票，引入战略投资者。部分募集资金拟向公司控股股东光明食品集团收购标的资产，部分募集资金拟用于补充流动资金。
光明乳业停牌多时，引发了外界对光明集团是否进行混改的猜想，其中一种可能就是与上海牛奶集团进行重组。
对此，光明集团新闻发言人潘建军之前接受记者采访时否认了光明集团参与混合所有制改革的消息。“光明乳业正在做本身业务的工作，也并不是启动海外并购项目。”他说。光明乳业相关人士也回复记者说：“市场上那些关于混改的都是传闻，我们没有对外发布任何公告，请以公告为准。”
据悉，截至2014年12月32日，光明乳业的前十大股东有上海牛奶集团持股29.78%，光明食品集团持股24.57%，全国社保基金持股3.64%。但从2015年2月27日起，经过国有股的无偿划转，光明集团持有总股本增加至54.35%，牛奶集团不再持有光明乳业股份。实际控制人未发生变化，仍为上海市国资委。
